Arbitraje (arriba)

Consiste en aprovechar el diferencial de precios de un valor con el fin de obtener un beneficio. Los arbitrajistas compran y venden simultáneamente el mismo valor en dos mercados distintos. En el caso de los ETFs iShares, los participantes utilizan el arbitraje para obtener un beneficio comprando y vendiendo los ETFs iShares y sus valores subyacentes en los mercados primario y secundario. Esta operación beneficia a todos los inversionistas del mercado secundario, ya sean entidades o particulares, al mantener el precio de los ETFs iShares similar al de los valores subyacentes.

Asignación de activos (arriba)

Proceso de asignación de una inversión entre distintos productos como acciones, bonos, propiedad o dinero en efectivo.

Beta (arriba)

Medida que compara la volatilidad de acciones, ETFs o fondos en relación con sus índices de referencia. Un índice de referencia tiene un coeficiente beta fijo igual a 1. Una acción, ETF o un fondo con un beta superior a 1 implica una variación del precio mayor que la del mercado mientras que un beta inferior a 1 implica una fluctuación menor.

Beneficio por acción (EPS, por sus siglas en inglés) (arriba)

Indicación de la rentabilidad de una empresa. Parte de las utilidades de una empresa asignados a cada acción en circulación. Se calcula de la siguiente forma:

Utilidad neta – Dividendos de acciones preferentes
        Promedio de acciones en circulación

Cancelar (arriba)

Intercambiar participaciones o unidades del ETF por su valor corriente bien en efectivo o "en especie" (un paquete de activos). También: Reembolsar.

Comisión (arriba)

Remuneración que cobran los agentes de bolsa por cada transacción de un valor. Los ETFs iShares se negocian a través de agentes y su comisión es pagadera en el momento de la compra o la venta del ETF. Los inversionistas particulares que contraten frecuentemente o inviertan con asiduidad deben considerar esta circunstancia para decidir si los ETFs iShares son el vehículo apropiado para sus necesidades de inversión.

Cupón medio ponderado (arriba)

Suma de los cupones de un bono, ponderados por su valor de mercado.

Desviación típica (arriba)

Medida de la volatilidad de un valor expresada en porcentaje. La desviación típica mide la variación promedio del retorno de un valor durante un periodo de tiempo. Inversiones estables, como los fondos monetarios, tienen una desviación típica cero, mientras que los fondos de alto riesgo muestran desviaciones mucho más altas generalmente. Una desviación típica 10 indica que un valor se va a encontrar en el 10% de su precio medio durante aproximadamente el 68% del tiempo.

Duración efectiva (arriba)

Medida de la sensibilidad en el precio de un bono ante variaciones en los tipos de interés. Al igual que la duración modificada, la duración efectiva mide la variación del precio de un bono si cambia el retorno. La duración efectiva se ocupa de las opciones incorporadas en los bonos mientras que la duración modificada se utiliza únicamente cuando los bonos no tienen dichas opciones incorporadas.

Error de seguimiento(arriba)

Grado de desviación del desempeño de un fondo respecto a su índice de referencia. Los fondos indexados que aspiran a replicar el desempeño de su índice de referencia tienen generalmente un error de seguimiento mínimo y, aunque sea mínimo, es de esperar que exista, incluso en los ETFs iShares, como consecuencia de los costos y comisiones.

Exchange Traded Funds (ETFs, por sus siglas en inglés) (arriba)

Los ETFs iShares son un ejemplo del crecimiento que han experimentado los ETFs disponibles para los inversionistas desde 1993. Los ETFs están diseñados para replicar índices. No son sociedades de inversión colectiva en el sentido tradicional sino que son instrumentos híbridos que combinan características de las acciones y de las sociedades de inversión para ofrecer las ventajas de ambas. Los ETFs son vehículos abiertos sin vencimiento determinado y se admiten a cotización en varias bolsas de valores en todo el mundo. A diferencia de las sociedades de inversión tradicionales, los ETFs se pueden negociar durante el todo día. Estos instrumentos cada vez tienen más éxito entre los inversionistas institucionales y particulares para una amplia gama de aplicaciones en construcción de carteras, implementar estrategias de inversión a corto y largo plazo, controlar costos y riesgo y seguir estrategias de negociación.

Fondo abierto (arriba)

Vehículo de inversión ampliamente utilizado por una variedad de familias de ETFs, incluida los ETFs iShares. Los fondos abiertos no tienen limitación en el número de particiones que pueden emitir, lo que les permite cotizar a o cerca de su precio teórico (Net Asset Value o NAV, por sus siglas en inglés).

Fondo índice (arriba)

Fondo cuyo objetivo es replicar, con la mayor exactitud posible, el desempeño de un índice dado. Esto se lleva a cabo bien aplicando una estrategia de gestión que reproduzca el índice plenamente, lo que se traduce en la tenencia de todos los valores que componen un índice con la misma ponderación, o bien mediante la tenencia de una canasta de valores cuyos desempeños agregados se aproximen al resultado del índice.

Futuro financiero (arriba)

Contrato por el que las partes acuerdan la compraventa de un instrumento financiero (como un índice de mercado) o mercaderías (como petróleo) en una fecha futura determinada. Los participantes toman posiciones en lo que ellos consideran que es el valor futuro de dichos instrumentos o mercaderías. Los futuros se utilizan extensamente por los inversionistas institucionales, incluyendo las sociedades de inversión colectiva, para una amplia gama de aplicaciones como control de riesgo, mediante cobertura del mismo (hedging) o adquiriendo exposición a distintos tipos de activos.

Ganancias de Capital (arriba)

Beneficio obtenido por la venta de activos.

Término relacionado: Plusvalías de capital.

H (arriba)

Sin términos correspondientes.

Indexación, réplica de un índice (arriba)

Estrategia de inversión en la que un gestor trata de igualar el desempeño promedio del mercado o de un grupo de valores representados por un índice. Los ETFs iShares utilizan estrategias de seguimiento de índices.

Indicador Precio/Valor en libros (Precio/VL), Precio/Valor contable (arriba)

Indicador utilizado para comparar el valor de mercado de una acción con su valor contable. Se calcula dividiendo el precio de mercado corriente de la acción por el valor en libros del trimestre más reciente. Valor en libros = Patrimonio menos pasivo.

Indicador Sharpe (arriba)

Medida del desempeño en relación con el riesgo. El indicador Sharpe se calcula dividiendo la diferencia entre el rendimiento de un valor y la tasa de interés libre de riesgo (Bunds, Gilts o Bonos del Tesoro de EE. UU.) por su desviación típica. Cuanto más alto sea el indicador Sharpe, mejor es el desempeño del valor en relación con el riesgo tomado en la inversión.

Índice (arriba)

Instrumento estadístico que mide de forma agregada la variación en la economía o en los mercados financieros. Se expresa generalmente en porcentaje.

Índice de referencia (arriba)

Índice financiero que sirve de referencia para medir el desempeño de un fondo, ETF o de una estrategia de inversión.

IOPV, siglas en inglés de “Indicative Optimized Portfolio Value” (arriba)

Precio Teórico Intradía optimizado de la cartera.
Ver Precio teórico intradía (iNAV).

ISIN, International Securities Identification Number (arriba)

Código único internacional de identificación que se asigna a las emisiones de valores. Cada país tiene una agencia que asigna códigos ISIN a los valores de dicho país.

J (arriba)

Sin términos correspondientes.

K (arriba)

Sin términos correspondientes.

Liquidez (arriba)

1. Grado en que un valor puede ser negociado en el mercado con mayor o menor facilidad sin que ello afecte al precio del activo.

2. Capacidad para poder convertir un activo en dinero en efectivo con rapidez.

Cuanto más líquido sea un ETF, más fácil y más rentable será su negociación. A la inversa, una liquidez baja se traduce en dificultad a la hora de entrar o salir del mercado y en costos más altos de negociación.

La liquidez es una consideración muy importante en BlackRock. De hecho, antes de que BlackRock introduzca un nuevo ETF en el mercado, se tiene que dar este requisito para crear el ETF. Para optimizar la liquidez, BlackRock trata de asociarse con agentes externos en vez de competir directamente con ellos a través de sus propias oficinas de contratación, lo que asegura un ámbito más competitivo que fomenta un aumento de la liquidez.

El modelo de agentes múltiples de BlackRock tiene varias ventajas fácilmente comprobables al examinar el mercado primario y secundario. Aunque la mayoría de inversionistas contratan sólo en el mercado secundario, ambos mercados, primario y secundario, necesitan funcionar bien para garantizar un mercado eficiente de márgenes estrechos que se traduzcan en costos más bajos. BlackRock tiene un equipo dedicado trabajando continuamente para garantizar que los inversionistas se beneficien de esta eficacia de negociación.

Mercado primario (arriba)

Donde se crean y cancelan las participaciones de un ETF permitiendo a los Participantes Autorizados (PA) intercambiar los componentes subyacentes de un ETF o el dinero en efectivo por las participaciones de ETF iShares.

Con los ETFs iShares no existe sólo una oficina de contratación citando un precio para la creación y la cancelación sino que el precio del ETF replica el precio promedio ponderado de los componentes subyacentes del ETF.

Esto garantiza a los PAs que no existe conflicto de interés entre los ETFs iShares y su propio negocio y proporciona una transparencia completa. El precio del ETF siempre se puede obtener fijando el precio de los componentes subyacentes en vez de obtener un precio para crear o cancelar fijado por la oficina de contratación propia del proveedor.

Término relacionado: Mercado secundario.

Mercado secundario (arriba)

Entorno de negociación donde se compran y venden participaciones de ETFs. Esto se realiza bien en el mercado bursátil o en el mercado extrabursátil (Over the Counter, OTC por sus siglas en inglés).

El modelo de agentes múltiples motiva a más creadores de mercado a negociar ETFs iShares. Más creadores de mercados se traduce en márgenes más estrechos, mayores carteras de pedidos y una mejor experiencia en la ejecución de las transacciones dado que la competencia obliga a los creadores de mercado a ofrecer el mejor servicio posible o a perder negocio frente a sus rivales.

Término relacionado: Mercado primario.

N (arriba)

Sin términos correspondientes.

Ñ (arriba)

Sin términos correspondientes.

O (arriba)

Sin términos correspondientes.

Participante autorizado (arriba)

Grandes entidades financieras que crean y cancelan los ETFs iShares directamente con el fideicomiso en unidades de creación, normalmente en paquetes de 50,000 a 200,000 participaciones. Los participantes crean ETFs iShares entregando el valor subyacente en especie y una pequeña cantidad en efectivo a cambio de dichas unidades de creación. Para cancelar las unidades los participantes entregan ETFs iShares a cambio de la canasta de valores subyacente más una pequeña cantidad en efectivo.

Porcentaje de gastos del ETF (TER, por sus siglas en inglés) (arriba)

Los gastos totales incluyen las comisiones de gestión y del fideicomiso, costos de licencia y otros gastos de explotación. Este dato se expresa en porcentaje de los activos del ETFs. No incluye las comisiones pagaderas a los agentes de bolsa por la compraventa de los ETFs iShares.

Precio de compra (arriba)

Precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar por un título valor.

Términos relacionados: Precio de venta, margen diferencial.

Precio teórico (Net Asset Value o NAV, por sus siglas en inglés) (arriba)

Valor de cada participación de un ETF en función de sus valores subyacentes. El NAV se calcula dividiendo el valor del ETF (precio de mercado de los activos que integran el ETF en ese momento menos gastos y comisiones) entre el número de certificados en circulación. Los ETFs iShares, al igual que todos los ETFs, se compran y venden a precio de mercado, que puede ser superior o inferior al NAV. El proceso de creación o cancelación de los ETFs iShares está diseñado para acercar lo más posible los precios de mercado del ETF a su NAV y, de esa forma, evitar los periodos prolongados de prima o descuento sobre el NAV que experimentan muchos fondos cerrados.

Precio teórico intradía (iNAV) (arriba)

También se le conoce como precio teórico intradía (IOPV, por sus siglas en inglés). El precio teórico intradía (o iNAV) de los ETFs se calcula minuto a minuto por el depositario del ETF y otros proveedores como Bloomberg. El iNAV se calcula tomando el precio de mercado de cada activo de un ETF. Las sociedades de inversión tradicionales calculan el NAV una vez al día o incluso con menos frecuencia. El iNAV permite a los inversionistas recibir una valoración del ETF al minuto y éstos la pueden utilizar para cotejarla con sus propios cálculos o para comprobar si el ETF tiene un precio equitativo en el mercado comparándolo con el diferencial de la oferta y la demanda.

Prima/Descuento sobre el precio teórico (Net Asset Value o NAV, por sus siglas en inglés) (arriba)

Si un valor cotiza en el mercado secundario a un precio inferior a su NAV se dice que cotiza a descuento sobre NAV. Si un valor cotiza en el mercado secundario a un precio superior a su NAV se dice que cotiza a prima sobre NAV. Los ETFs iShares pueden cotizar a descuento o a prima sobre NAV, pero la estructura de vehículo abierto y el mecanismo utilizado para crear y cancelan los ETFs iShares está diseñados para acercar continuamente el precio de los ETFs iShares a sus precios teóricos. Eso significa que es muy improbable que los ETFs iShares experimenten los periodos prolongados de prima o descuento sobre el NAV que experimentan muchos fondos de inversión cerrados. BlackRock, de cualquier forma, no puede garantizar que los ETFs iShares coticen dentro de un rango determinado de sus NAVs.

Punto base (pb) (arriba)

Centésimo de punto porcentual – 0,01%
Términos relacionados: Entero, Punto básico.

Q (arriba)

Sin términos correspondientes.

Ratio P/B, Ratio Precio/Ganancia (arriba)

Relación precio/beneficio. Ratio que compara el precio de mercado de una acción con los beneficios obtenidos por la misma. Se calcula dividiendo el precio de mercado de la acción por la utilidad por acción (earnings per share, EPS).

Rendimiento al vencimiento (arriba)

Rentabilidad que se obtiene de un bono o de cualquier otro tipo de valor de renta fija a su vencimiento. Si se trata de un bono al descuento, el rendimiento al vencimiento será mayor que el rendimiento corriente. Si es un bono con prima, el rendimiento al vencimiento será inferior al rendimiento corriente.

Rentabilidad por dividendo (arriba)

Dividendo devengado por acción dividido por el precio corriente de la acción expresado en porcentaje.

Retorno de mercado de un ETF (arriba)

El Retorno total de un Exchange Traded Fund (ETF) es calculado mediante su precio de mercado al principio y al final de la tenencia del mismo. Este retorno puede no coincidir con el precio teórico (NAV, por sus siglas en inglés). Al retorno obtenido por los inversionistas en el mercado secundario se le denomina retorno de mercado, mientras que el retorno obtenido por los participantes en la creación de unidades en el mercado primario es el NAV.

Retorno del precio teórico de un ETF (NAV, por sus siglas en inglés) (arriba)

Retorno total de un ETF calculado utilizando su NAV al principio y al final del periodo de tenencia. Puede ser distinto del retorno de mercado del ETF. El retorno que los inversionistas obtienen en el mercado secundario es el retorno de mercado, no el retorno NAV. El retorno que obtienen los participantes al negociar las unidades de creación en el mercado primario es el retorno NAV.

Sociedades de inversión, fondo de inversión cerrado (arriba)

Tipo de fondo de inversión cerrado estructurado como una sociedad cuyas acciones se cotizan en el mercado de valores igual que cualquier otro tipo de compañías admitidas a cotización. El número de acciones emitidas por la sociedad de inversión es fijo, salvo que los accionistas y la administración acuerden emitir más acciones. Las acciones de un fondo de inversión cerrado están sometidas a la ley de la oferta y la demanda y por tanto puede que su precio no refleje el valor de los activos neto o precio teórico (NAV, por sus siglas en inglés) de los valores subyacentes del fondo, sino que es posible que coticen a prima o descuento sobre el NAV.

Sociedad de inversión de capital variable (arriba)

Tal y como su nombre sugiere, son fondos de inversión colectiva estructurados como una sociedad de carácter abierto. Emiten acciones que se crean o cancelan según la demanda de los inversionistas y por tanto reflejan el valor de los activos netos o precio teórico (NAV, por sus siglas en inglés) de las inversiones subyacentes del fondo. Muchas sociedades de este tipo utilizan un “precio único” para comprar y vender acciones en vez de un precio de oferta de compra y precio de venta.

T (arriba)

Sin términos correspondientes.

Unidad de creación (arriba)

Medida utilizada en el mercado primario donde los participantes autorizados crean y cancelan ETFs iShares. Una unidad de creación es un lote de miles de participaciones de un ETFs de iShares y es el paquete más pequeño de participaciones que los participantes pueden comprar o vender de las emisoras (Banamex y Nafin). El tamaño de la unidad de creación varía dependiendo del tipo de ETF iShares. La transacción de unidades de creación se lleva a cabo en especie (intercambiando acciones), no en dinero en efectivo, y el precio es el precio teórico (NAV, por sus siglas en inglés) en vez del valor de mercado. El pago por una orden de creación se realiza transfiriendo al fideicomiso una canasta de valores equivalente a los componentes del índice de referencia más dinero en efectivo. Los inversionistas que no sean participantes autorizados pueden negociar en el mercado secundario, donde pueden comprar o vender ETFs iShares en lotes de cualquier tamaño al precio de mercado y a través de un agente de bolsa.

Vencimiento (arriba)

1. Periodo de tiempo restante hasta que el principal de un bono tenga que pagarse.
2. Fecha en la que expira un valor.

Vencimiento medio ponderado (arriba)

Suma de los vencimientos de un bono, ponderados por su valor de mercado.

W (arriba)

Sin términos correspondientes.

X (arriba)

Sin términos correspondientes.

Y (arriba)

Sin términos correspondientes.

Z (arriba)

Sin términos correspondientes.